在當(dāng)代，大多數(shù)人都會(huì)進(jìn)行基金定投，從而滿足自身想要的需求。下面這篇文章是筆者整理的分享的關(guān)于對基金定投的定義、優(yōu)勢、適用場景及市場上常用的定投買入和終止策略進(jìn)行介紹和說明的相關(guān)內(nèi)容，大家一起來看！

隨著居民投資意識的增強(qiáng)和基金行業(yè)的快速發(fā)展，基金定投已經(jīng)成為越來越多投資者采用的投資策略，本文將對基金定投的定義、優(yōu)勢、適用場景及市場上常用的定投買入和終止策略進(jìn)行介紹和說明。

一、基金定投簡介

1. 什么是定投

基金定投是一種投資策略，一般指的是在固定的時(shí)間以固定的金額投資指定的開放式基金，如：“每月1號買入1000元某基金”或“每周一買入200元某基金”。

2. 定投的優(yōu)勢

華爾街曾流傳的一句話:“要在市場中準(zhǔn)確地踩點(diǎn)入市，比在空中接住一把飛刀更難。通過基金定投的方式分批買入，能夠有效地克服只選擇一個(gè)時(shí)點(diǎn)進(jìn)行買進(jìn)和賣出的缺陷，實(shí)現(xiàn)買入成本的均衡。

舉例說明：張三在1月、2月、3月、4月分別定投某基金1000元，5月將基金賣出，基金的價(jià)格在1-5月分別是25元、40元、25元、10元、25元（如下圖）。

根據(jù)以上信息我們可以列出張三的買入清單，如下表格（買入份額=買入金額/買入單價(jià)）：

張三總共投資4000元，共計(jì)買入205份的基金份額，平均買入單價(jià)約為19.5元，可以看到基金的單價(jià)從1月開始的25元上下波動(dòng)，最終到5月回到了25元，此時(shí)張三的基金市值=基金份額*基金單價(jià)=205*25元=5125元，成功實(shí)現(xiàn)了1125元的盈利。

3. 基金定投的適用情況

1）降低投資風(fēng)險(xiǎn)

從上面的案例中可以看到，波動(dòng)較大的基金（股票型、混合型）更適合基金定投，通過分批買入、平滑成本，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

2）長期儲蓄

另一方面，通過基金定投，也可以買入一些穩(wěn)健的基金，作為長期的強(qiáng)制儲蓄手段，養(yǎng)成投資習(xí)慣。

二、定投買入策略

目前市場上的主流的定投買入策略包括普通定投、均線定投法、成本定投法、估值定投法四種方式。其中普通定投是按照固定的時(shí)間買入固定的金額，即定期定額買入的策略；其他三種策略可以根據(jù)不同的情況，自由設(shè)定投金額的倍數(shù)，即采用定期不定額的定投方式，一般也稱為“智能定投”。

1. 定投周期

一般可以選擇每月、每雙周、每周、每日四種周期進(jìn)行定投買入。

• 每月：每個(gè)月1-30日（也有平臺是1-28日）選擇一天買入。
• 每兩周：每兩周在周一到周五選擇一天買入。
• 每周：每周在周一到周五選擇一天買入。
• 每日：每個(gè)交易日都買入。

2. 買入方式

1）普通定投

按照固定的時(shí)間買入固定的金額，系統(tǒng)自動(dòng)扣款，若定投日為非交易日一般順延至下一交易日扣款。

2）均線定投法

根據(jù)參考指數(shù)的收盤價(jià)和均值的對比，動(dòng)態(tài)調(diào)整扣款金額，收盤價(jià)高于均線則少買，收盤價(jià)低于均線則多買。

主要包括參考指數(shù)、參考均線、最大投入倍數(shù)三個(gè)參數(shù)。

• 參考指數(shù)：需要參考的指數(shù)（系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)推薦最佳），一般為基金業(yè)績比較基準(zhǔn)的指數(shù)或者寬基指數(shù)；
• 參考均線：需要對比的均線，一般為120日、250日、500日均線；
• 最大定投倍數(shù)：當(dāng)指數(shù)收盤價(jià)低于均線時(shí)多買，最多買入基礎(chǔ)定投金額的倍數(shù)，一般為2-5倍。

每期扣款公式：實(shí)際定投金額=基礎(chǔ)定投金額*扣款率，扣款率根據(jù)參考指數(shù)偏離均線的程度來定：

• 當(dāng)收盤價(jià)與均線相當(dāng)（一般為±5%以內(nèi)），扣款率=1。
• 當(dāng)收盤價(jià)高于均線，扣款率＜1，且偏離越大，扣款率越。
• 當(dāng)收盤價(jià)低于均線，扣款率＞1，且偏離越大，最大扣款倍數(shù)越大，扣款率越大。

3）估值定投法

根據(jù)參考指數(shù)的估值情況，動(dòng)態(tài)調(diào)整扣款金額，估值偏高時(shí)少買或不買，股票偏低時(shí)正常買或者多買。（指數(shù)估值高低一般采用當(dāng)前市盈率或者市凈率在歷史上的百分位由系統(tǒng)自動(dòng)進(jìn)行判斷，一般將百分位低于35%未低估區(qū)，高于70%為高估區(qū)）。

主要包括參考指數(shù)、低估最大投入倍數(shù)、高估最小投入倍數(shù)三個(gè)參數(shù)。

• 參考指數(shù)：需要參考的指數(shù)（系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)推薦最佳），一般為基金業(yè)績比較基準(zhǔn)的指數(shù)或者寬基指數(shù)；
• 低估最大投入倍數(shù)：當(dāng)參考指數(shù)估值偏低時(shí)，最多買入基礎(chǔ)定投金額的倍數(shù)，一般為2-5倍。
• 高估最小投入倍數(shù)：當(dāng)參考指數(shù)估值偏高時(shí)，最少買入基礎(chǔ)定投金額的倍數(shù)，一般為0-1倍，當(dāng)估值高于一定比例，0倍表示不買，1倍表示正常買。

每期扣款公式：實(shí)際定投金額=基礎(chǔ)定投金額*扣款率，扣款率根據(jù)參考指數(shù)估值高低程度來定（一般）：

• 當(dāng)參考指數(shù)估值適中（一般為估值百分位在35%—70%之間），扣款率=1。
• 當(dāng)參考指數(shù)估值較偏高（估值百分位大于70%為較為高估，大于85%為高估），扣款率＜1，且估值越高，高估最小投入倍數(shù)越小，扣款率越小。
• 當(dāng)參考指數(shù)估值較偏低（估值百分位小于30%為較為低估，小于15%為低估），扣款率＞1，且估值越低，低估最大投入倍數(shù)越大，扣款率越大。

4）成本定投法

根據(jù)基金凈值和持倉成本的高低關(guān)系來調(diào)整買入金額，也就是基金凈值高于成本價(jià)則少買，基金凈值低于成本價(jià)則多買。

主要設(shè)定參數(shù)為最大定投倍數(shù)：當(dāng)基金凈值低于均線時(shí)多買，最多買入基礎(chǔ)定投金額的倍數(shù)，一般為2-5倍。

每期扣款公式：實(shí)際定投金額=基礎(chǔ)定投金額*扣款率，扣款率根據(jù)基金凈值偏離持倉成本的程度來定：

• 當(dāng)基金凈值與持倉成本相當(dāng)（一般為±5%以內(nèi)），扣款率=1；
• 當(dāng)基金凈值高于持倉成本，扣款率＜1，且偏離越大，扣款率越?。?/li>
• 當(dāng)基金凈值低于持倉成本，扣款率＞1，且偏離越大，最大扣款倍數(shù)越大，扣款率越大。

三、定投終止策略

目前市場上的主流的定投終止策略包括不自動(dòng)止盈、普通止盈、目標(biāo)止盈、移動(dòng)止盈四種方式。

1. 不自動(dòng)止盈

指不設(shè)定止盈目標(biāo)，投資者根據(jù)自身情況手動(dòng)贖回定投的基金份額。

2. 普通止盈

按照日期、金額、次數(shù)等方式終止定投。

• 按日期：指定定投終止的日期，到期后終止定投；
• 按金額：指定定投終止的金額，持倉金額達(dá)到指定金額后終止定投；
• 按次數(shù)：指定定投的次數(shù)，達(dá)到定投次數(shù)后終止定投。

3. 目標(biāo)止盈

在定投時(shí)設(shè)定目標(biāo)收益率，當(dāng)定投的基金達(dá)到目標(biāo)收益率后自動(dòng)贖回止盈，鎖定收益率。收益率公式：定投收益率=（（定投持倉份額*當(dāng)前基金凈值+現(xiàn)金分紅）-累計(jì)定投買入金額）/累計(jì)定投買入金額。

主要設(shè)定參數(shù)為目標(biāo)收益率、止盈鎖定期。

• 目標(biāo)收益率：設(shè)定目標(biāo)的收益率，達(dá)到收益率后自動(dòng)止盈，贖回基金份額，并終止定投計(jì)劃。
• 止盈鎖定期：防止因基金凈值劇烈波動(dòng)導(dǎo)致剛開始定投就終止定投計(jì)劃，在止盈鎖定期內(nèi)不會(huì)觸發(fā)自動(dòng)贖回

4. 移動(dòng)止盈

投資者設(shè)定期望收益率和移動(dòng)止盈回撤比例，當(dāng)達(dá)到期望收益率后，若繼續(xù)上漲則繼續(xù)持有，若收益開始下降回撤，當(dāng)回撤的幅度與最高收益相比達(dá)到設(shè)定的回撤比例時(shí)則觸發(fā)自動(dòng)贖回。這種止盈策略在單邊上漲行情下，可以避免過早贖回而錯(cuò)失后續(xù)的上漲收益。

主要設(shè)定參數(shù)為期望收益率、移動(dòng)止盈回撤比例、止盈鎖定期。

• 目標(biāo)收益率：設(shè)定期望的收益率，收益率達(dá)到期望收益率之后則開始回撤止盈計(jì)劃，避免在尚未盈利或盈利不及期望時(shí)就贖回。
• 移動(dòng)止盈回撤比例：當(dāng)定投達(dá)到過期望收益率，且當(dāng)前收益相對最高點(diǎn)收益下降了設(shè)定的比例則觸發(fā)贖回。為避免極端情況贖回導(dǎo)致虧損，一般要求回撤比例≤期望收益率/（1+期望收益率） ；公式推導(dǎo)如過程：假設(shè)期望收益率為N，移動(dòng)止盈回撤比例為M，客戶買入金額為1，贖回時(shí)客戶持倉資產(chǎn)為1*（1+N）（1-M），定投收益不虧損則需要贖回時(shí)的持倉資產(chǎn)大于等于買入金額，即1*（1+N）*（1-M）≥1，推導(dǎo)公式后得出M≤N/（1+N）。
• 止盈鎖定期：防止因基金凈值劇烈波動(dòng)導(dǎo)致剛開始定投就終止定投計(jì)劃，在止盈鎖定期內(nèi)不會(huì)觸發(fā)自動(dòng)贖回。

四、總結(jié)

總的來說基金定投是一種非常好的投資策略，目前市場上衍生出來的智能定投買入和止盈策略可以滿足大部分投資者的需求，但是并不是所有的基金都適合定投，或者說投資者必須明確自己的投資目標(biāo)，找到適合自己的基金進(jìn)行定投。

最后就是任何投資策略都有風(fēng)險(xiǎn)，即使通過基金定投也可能出現(xiàn)虧損或是長時(shí)間的虧損，建議廣大投資者應(yīng)該在充分知悉投資風(fēng)險(xiǎn)的情況下進(jìn)行合理投資。

從產(chǎn)品經(jīng)理的角度，個(gè)人認(rèn)為在設(shè)計(jì)定投流程時(shí)，應(yīng)該給用戶提供更多的分析和回測數(shù)據(jù)，如客戶在選定買入方式和止盈方式及相關(guān)參數(shù)后，可以提供利用此種方式當(dāng)前投資基金在過去幾年內(nèi)的收益率、投入的資金、投資次數(shù)等數(shù)據(jù)，并對比不同投資方式的收益情況，為客戶的投資決策提供輔助性的意見。