步入8月，又到了中概股密集公布財報的季節(jié)。22日，中國最大的旅游垂直搜索平臺去哪兒網(wǎng)發(fā)布2014年第二季度財報，至此，在美上市的中國在線旅游業(yè)三大巨頭均已交出二季度業(yè)績答卷。（幾乎每一個上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司都希望我深度解讀其財報，點標題下藍字關注可查看《中概股財報酷評》全部文章）

旅游業(yè)在我國GDP中所占份額舉足輕重，而在線旅游相比之下更是潛力無限，盡管目前參與的“玩家”已經(jīng)不少，但由于行業(yè)本身體量巨大，故業(yè)內(nèi)各家均在采取“犧牲利潤，甚至不惜虧損換未來”的思路，把眼光聚焦于市場份額的擴大。

“跑馬圈地”時代下，現(xiàn)有基數(shù)和體量均為過眼云煙，唯有增長值得關注，誰能持續(xù)取得更快的發(fā)展速度，誰才能擁有未來。下面，我們便以增長為基礎，從多個維度來看一看，業(yè)內(nèi)三大巨頭的“增長故事”。

• 攜程、去哪兒、藝龍營收增長情況對比

圖1：攜程、去哪兒、藝龍營收增長對比圖

首先，能夠最全面體現(xiàn)企業(yè)擴張情形的便是“營收增長”了。根據(jù)攜程、藝龍、去哪兒三大巨頭剛剛發(fā)布的二季度財報，三家取得的總收入增長率分別為：38%、24%、127%。

此外，上圖列出了近一年來三家的總營收增長率，可以看出，去哪兒網(wǎng)的增長勢頭最為明顯，呈現(xiàn)出較為迅猛的增長態(tài)勢；其次為攜程旅行網(wǎng)，基本上也在維持穩(wěn)定增長，但幅度相對微弱不少；而藝龍的增長并不穩(wěn)定，從2013年Q4開始，便基本退出了第一陣營的競爭。

一年以來，“價格戰(zhàn)”的炮聲貫穿了整個在線旅游行業(yè)，而在對于無線端的爭奪中，巨頭們也相應在調(diào)整整體戰(zhàn)略。僅從營收增長事態(tài)上來看，一系列調(diào)整塵埃落定后，在線旅游未來的王者將在去哪兒和攜程之間選出，而面對去哪兒的迅猛發(fā)展，攜程現(xiàn)在的動作顯然尚顯遲緩。

• 在線旅游主要企業(yè)機票業(yè)務分析

圖2：攜程、去哪兒、藝龍機票業(yè)務營收增長對比圖

一般來看，機票業(yè)務是綜合類在線旅游企業(yè)營收的一大支柱。根據(jù)攜程、去哪兒、藝龍三家2014年第二季度財報顯示，三家的機票營收增長分別為：39%，143%和-1.4%。

圖2為三家企業(yè)過去一年內(nèi)的機票業(yè)務收入增長情況。可以看出，正如以往所知，機票為去哪兒網(wǎng)的優(yōu)勢領域。藝龍因為戰(zhàn)略原因，志不在于此，增長情況慘淡尚可理解。

而攜程于2013年3季度被去哪兒超越，痛失此前保持十多年的機票市場第一把交椅后并未掀起有效的反攻，在機票領域的增長始終不溫不火，相比之下，去哪兒則始終維持在一個較高的增速。

此外，不少人或許對2014年二季度去哪兒在機票營收上的大幅增長感到疑惑，通過對去哪兒財報的查閱，可知主要原因為去哪兒在二季度“單張機票”的營收出現(xiàn)提升。

通過對歷史數(shù)據(jù)的整理，并且與攜程進行對比，我們可以看出，由于去哪兒的主要營收方式為CPC，而攜程為傭金，故單張機票的營收攜程會高于去哪兒。但通過比例來看，我們會發(fā)現(xiàn)，過去一年間去哪兒單張機票營收的增長速度甚高，相對于攜程的3%，去哪兒則達到了令人驚訝的46%。

究其原因，我認為，隨著去哪兒網(wǎng)機票的品牌影響力和認知度的不斷強化，更多的用戶選擇將去哪兒網(wǎng)當做其網(wǎng)上購票入口，其在線機票預訂市場占有率第一的地位，促使去哪兒對于上游供應商的掌控力和議價能力持續(xù)提升。

三、在線旅游主要企業(yè)酒店業(yè)務分析

圖3：攜程、去哪兒、藝龍酒店業(yè)務營收增長對比圖

酒店業(yè)務為在線旅游企業(yè)的另一大營收支柱。根據(jù)攜程、去哪兒、藝龍三家2014年第二季度財報顯示，三家的酒店營收增長分別為：47%，79%和28%。

圖3為過去一年間，三家企業(yè)在酒店業(yè)務營收上的增長情況，可以看出酒店領域的爭奪異常激烈。專注于酒店領域的藝龍在2013年Q3取得大幅增長后在后兩季度均表現(xiàn)不佳，這體現(xiàn)出藝龍專注酒店策略值得探討的一面，沒有其他領域在業(yè)務和資源上的有效支撐，酒店業(yè)務本身或許也孤掌難鳴。

相比而言，攜程增長的腳步較為平緩和穩(wěn)?。蝗ツ膬旱脑鲩L在兩個季度內(nèi)出現(xiàn)過回落，但好在一直保持絕對的領先優(yōu)勢，可以看出，該企業(yè)正在協(xié)調(diào)各項優(yōu)勢資源持續(xù)在酒店領域加碼，力求保持增加在該領域的市場占有。

圖4：攜程、去哪兒、藝龍間夜量增長對比圖

業(yè)務領域的增長情況或許更能說明情況，以上為三家企業(yè)在間夜量維度的增長情況對比，其中藝龍從年初的式微較為明顯。而攜程和去哪兒均保持穩(wěn)健的增長，速率上，去哪兒優(yōu)勢更為明顯。

• 在線旅游主要企業(yè)無線業(yè)務分析

無線端一直是在線旅游企業(yè)近年來最為關注的領域，由于其代表在線旅游未來的主要業(yè)務入口，故業(yè)內(nèi)一直有“得無線者得天下”的說法。無論是攜程，去哪兒，還是藝龍，都在通過價格、補貼等各種渠道爭奪無線用戶。

總體來看，由于去哪兒網(wǎng)進入無線領域時間較早，故一直保持著較為明顯的先發(fā)優(yōu)勢。同時，因為此領域的核心數(shù)據(jù)目前只有去哪兒網(wǎng)做持續(xù)公布，我們便基于這些數(shù)據(jù)來透視在線旅游業(yè)無線發(fā)展的概況。

圖5：去哪兒無線收入年增長率圖

從圖5可以看出，過去一年中，去哪兒無線業(yè)務收入的增長一直保持極高的速率。從去年的300%多一直躍升至今年二季度的500%。可以看出，一方面用戶預訂與支付的選擇正在迅速靠向無線端，另一方面，在線旅游企業(yè)對于無線的資源支撐力度很大。

圖6：去哪兒無線占總收入比年增長圖

此外，如圖6顯示，無線收入占總收入比這一關鍵數(shù)據(jù)代表了企業(yè)營收向無線端過度的質(zhì)量和速度。去哪兒在今年二季度的財報中披露，其無線收入占總收入比已經(jīng)達到36%，這應該算是一個令人興奮的數(shù)字，相比之下，該項指標的國際平均水準僅為20%左右。

此前有業(yè)內(nèi)人士透露，該領域目前數(shù)據(jù)較難獲取的原因在于不少企業(yè)在爭奪無線用戶的同時，大幅給予返現(xiàn)補貼，造成無線相關數(shù)據(jù)“并不適宜”對外公布。如此來看，去哪兒網(wǎng)并未采取補貼措施下的用戶激活量和營收數(shù)字更顯得極為可貴。

結(jié)語：

通過以上所述不難看出，當下在線旅游業(yè)的總體格局并不復雜，主要玩家為攜程和去哪兒。而攜程與去哪兒之爭，一直以來都是OTA與平臺的模式之爭，平臺在發(fā)展上代表未來，而OTA的線下資源同樣重要。

當下，攜程想轉(zhuǎn)型做平臺，去哪兒也在下大力做線下，沉重的攜程想變輕，而靈巧的去哪兒想增加必要的分量。但天下經(jīng)營，唯快不破，在這場爭奪“黃金分割點”的戰(zhàn)爭中，誰能爭得未來王者地位，歸根結(jié)底還要看增速。也正因此，去哪兒當下在多數(shù)領域展現(xiàn)出的迅猛增長，正使得行業(yè)格局變得極為微妙。

來源：知名自媒體,微信公號[王冠雄]