隨著阿里巴巴完成整改，以及拼多多股價(jià)的持續(xù)下滑，這背后反映的是監(jiān)管政策的變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的調(diào)整和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。本文將深入探討這些現(xiàn)象背后的經(jīng)濟(jì)邏輯及其對(duì)未來(lái)市場(chǎng)趨勢(shì)的可能影響。

這兩天，有2條信息值得關(guān)注：阿里巴巴被官宣“整改完成”、拼多多股價(jià)持續(xù)下跌。

阿里巴巴整改的事情，不知道大家還記不記得，3年前，2021年4月，市場(chǎng)監(jiān)管總局依法作出行政處罰決定，對(duì)阿里巴巴處以其2019年中國(guó)境內(nèi)銷售額4557.12億元4%的罰款，計(jì)182.28億元，這是一張?zhí)靸r(jià)的罰單，更大的是巨大的不確定性，被監(jiān)管籠罩。阿里巴巴的股價(jià)從最高點(diǎn)的319美元每股，一路向下，最低到過(guò)61美金每股。

此時(shí)宣布監(jiān)管結(jié)束，代表什么含義？本來(lái)是不用如此高調(diào)的宣傳對(duì)阿里的整改結(jié)束了，這么做肯定就是想要對(duì)市場(chǎng)釋放積極的信號(hào)，這個(gè)階段無(wú)疑是資本的寒冬，根本不敢投資，經(jīng)濟(jì)上承壓比較大，信心比黃金還貴。

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前段時(shí)間，有消息稱阿里電商業(yè)務(wù)調(diào)整考核目標(biāo)，回歸到GMV，回歸到做品牌商家。

中間阿里巴巴、京東都調(diào)整自己的退貨政策，相當(dāng)于部分程度上支持僅退款，向拼多多對(duì)齊，這是在拼多多的攻勢(shì)之下，阿里應(yīng)激式的調(diào)整，當(dāng)然在網(wǎng)絡(luò)上作為消費(fèi)者一端肯定認(rèn)為自己是受益的，紛紛站隊(duì)拼多多，吐槽淘天的用戶體驗(yàn)做得太爛。

但如果現(xiàn)在來(lái)復(fù)盤看，拼多多未必對(duì)，阿里未必錯(cuò)，為何？

電商就是一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，這個(gè)系統(tǒng)長(zhǎng)期繁榮需要平衡各種角色的利益，消費(fèi)者、商家、平臺(tái)、供應(yīng)鏈等，拼多多無(wú)條件地傾斜于消費(fèi)者，的確短期讓消費(fèi)者得到了利益，但是是通過(guò)損失商家和背后的供應(yīng)鏈的利益的，原來(lái)可能有100個(gè)商家能賺到錢，卷成只有10家甚至5家商家才能賺到錢，另外90個(gè)商家活不下去倒閉了。

資本看到這個(gè)情況，更加不敢投資，出來(lái)創(chuàng)業(yè)的人也少了，工作崗位也少了，即使崗位沒(méi)少可能同樣崗位老板愿意開(kāi)的工資也變少了，無(wú)法開(kāi)源那么只能節(jié)流了，最終寒氣一定會(huì)傳遞到消費(fèi)者端，經(jīng)濟(jì)低迷。

當(dāng)然，我不是說(shuō)經(jīng)濟(jì)低迷的原因就在于拼多多，有很多方面的原因，但是顯然大家已經(jīng)意識(shí)到，效率和成本壓縮到極致，不一定短期能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也有可能帶來(lái)突然的蕭條。

這個(gè)效應(yīng)越來(lái)越體現(xiàn)出來(lái)了。社會(huì)比較好的財(cái)富結(jié)構(gòu)是橢圓形的，中間的人有足夠的錢來(lái)消費(fèi)，財(cái)富不能聚集到非常少量的人的手里，因?yàn)橐粋€(gè)人的消費(fèi)力總是有限的，之前京東的劉強(qiáng)東說(shuō)自己一年的消費(fèi)也就是幾十萬(wàn)肯定夠了，拼多多也一樣，如果財(cái)富都聚集到拼多多，聚集到黃崢那里去了，能有多少能回到社會(huì)流通？

社會(huì)經(jīng)濟(jì)繁榮的最佳形態(tài)，其實(shí)是適當(dāng)抑制平臺(tái)巨頭，讓利給到消費(fèi)者和商家，買家有錢花，賣家有錢賺，同時(shí)維護(hù)好中小商家和頭部的品牌商家的GMV占比，頭部的商家包括大的平臺(tái)，需要讓他們?nèi)プ龈嗷A(chǔ)的創(chuàng)新，做更難的事情，因?yàn)樗麄兿啾扔谥行∩碳腋袑?shí)力去創(chuàng)新突破。

財(cái)富過(guò)度聚集不是一件好事，抑制阿里，拼多多起來(lái)，其實(shí)跟這個(gè)邏輯是違背的，在淘天上，更多的商家能夠賺到錢，阿里的員工數(shù)量20萬(wàn)左右，拼多多1.3萬(wàn)，電商平臺(tái)給員工發(fā)工資實(shí)際上是把財(cái)富散出去，20萬(wàn)人出去消費(fèi)，也比1.3萬(wàn)人出去消費(fèi)能更快把錢流轉(zhuǎn)到社會(huì)。

拼多多的股價(jià)大幅下跌，除了管理層主動(dòng)釋放偏悲觀的消息的表層原因，更底層的是隨著阿里的監(jiān)管結(jié)束，接下來(lái)是較大可能輪到拼多多被監(jiān)管的。

前段時(shí)間官方曾召開(kāi)會(huì)議，會(huì)議中除了強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)刺激經(jīng)濟(jì)的力度，還首次提到要強(qiáng)化行業(yè)自律，防止內(nèi)卷式惡性競(jìng)爭(zhēng)。而眾所周知，不管是什么行業(yè)，持續(xù)的價(jià)格戰(zhàn)所引發(fā)的內(nèi)卷，已然裹挾了行業(yè)生態(tài)的健康發(fā)展。這個(gè)會(huì)議是什么意圖已經(jīng)非常清楚了。

我們看到拼多多的管理層主動(dòng)表示接下來(lái)要扶持商家，讓利給到商家，近期的消息，拼多多新規(guī)，僅退款要取消了！

1. 自 2024 年 9 月 1 日開(kāi)始拼多多實(shí)施新規(guī)，所有的僅退款申請(qǐng)商家必須 36 小時(shí)之內(nèi)回復(fù)，不處理才會(huì)同意給買家退錢。

2. 買家必須要在提供證據(jù)的情況下才能去申請(qǐng)這個(gè)僅退款。

就是非常鮮明的信號(hào)，所以你知道為啥拼多多的管理層要主動(dòng)出來(lái)講一些降低大家期望的話了吧，這不是狼來(lái)了的故事，這是未來(lái)會(huì)發(fā)生的實(shí)際情況。

而在經(jīng)濟(jì)低迷的大背景之下，政府最近也頻繁在推出經(jīng)濟(jì)刺激的政策，“300多項(xiàng)重大改革舉措，如何落地？” 是這個(gè)背景之下的反應(yīng)。

02

總的來(lái)說(shuō)，我自己對(duì)未來(lái)趨勢(shì)的看法是：

1、阿里估計(jì)還是持平，穩(wěn)步小幅增長(zhǎng)的趨勢(shì)。阿里電商的大盤沒(méi)有表面上看起來(lái)那么脆弱，不管是拼多多還是內(nèi)容直播電商，撬動(dòng)的都不是最核心的業(yè)務(wù)盤。但是大幅上漲也不太可能，沒(méi)啥新的故事可以講，也沒(méi)有真正的突破性的技術(shù)或者模式，即使是這1-2年火熱的AI，也只是雷聲大雨點(diǎn)小，全世界都沒(méi)有大規(guī)模落地的場(chǎng)景和應(yīng)用。

國(guó)內(nèi)拼多多的攻勢(shì)減緩之后，阿里將更能安心地去拓展海外市場(chǎng)，這也是政府此番表態(tài)對(duì)阿里巴巴的期許，“總局將為建設(shè)世界一流企業(yè)、增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力提供堅(jiān)實(shí)保障”。

2、拼多多的增速肯定要下來(lái)了，原來(lái)的模式對(duì)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有點(diǎn)失衡了，一定要回調(diào)。拼多多不能再這么卷了，釋放一些利益給到商家，多招些員工，給員工降壓，讓大家有錢也得有時(shí)間去消費(fèi)，回饋給社會(huì)。

3、接下來(lái)預(yù)計(jì)各大平臺(tái)會(huì)需要進(jìn)行流量平權(quán)，更多扶持中小腰部玩家，不能讓錢都給頭部少數(shù)玩家賺了去。包括這幾年很火熱的直播帶貨，頭部主播的流量也會(huì)降下來(lái)。小楊哥這些人還是聰明，不賺最后一個(gè)銅板，槍打出頭鳥。

4、對(duì)普通老百姓，我認(rèn)為是有利的，無(wú)序地卷，整個(gè)體系大家都被帶著卷，最后只有少數(shù)人得利，這并不符合“共同富?！钡哪繕?biāo)。一鯨落而萬(wàn)物生，經(jīng)濟(jì)需要活力，普通老百姓、中小創(chuàng)業(yè)者需要機(jī)會(huì)。