隨著開學(xué)季的到來，教育行業(yè)的新戰(zhàn)役已經(jīng)打響。在“雙減”政策的推動(dòng)下，教培行業(yè)經(jīng)歷了深刻的變革。一些企業(yè)在轉(zhuǎn)型的陣痛中找到了新的增長(zhǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了收入和利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，而另一些則在探索中不斷調(diào)整。

卷教育爆發(fā)新商機(jī)。

隨開學(xué)季一道而來的，還有教培行業(yè)的“喜報(bào)”。

近期，教育行業(yè)上市公司陸續(xù)披露2024年半年報(bào)。不少教育公司實(shí)現(xiàn)了收入和利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，此前虧損的部分教育企業(yè)，今年上半年多數(shù)實(shí)現(xiàn)扭虧或減虧。

從目前的業(yè)績(jī)報(bào)表來看，眾多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為教育行業(yè)終于熬過了“寒冬”，但不得不承認(rèn)的是，還有很多企業(yè)仍處于轉(zhuǎn)型之中。

自國(guó)內(nèi)執(zhí)行了“雙減”政策后，眾多教培行業(yè)教育培訓(xùn)行業(yè)邁向規(guī)范發(fā)展，他們逐漸從學(xué)科類培訓(xùn)退出，向其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)力。

這批企業(yè)紛紛把目光放在了k12之外的培訓(xùn)和AI產(chǎn)品上。然而，這些新課程和AI產(chǎn)品，還處于初步發(fā)展階段。面對(duì)質(zhì)疑和投訴，各大企業(yè)開始“自救”。

一、教培行業(yè)，死灰復(fù)燃？

最近兩個(gè)月，昂立教育、學(xué)大教育、中公教育、凱文教育等多個(gè)頭部教育企業(yè)股價(jià)多次漲停。在較早的六月份，可窺見網(wǎng)易有道、高途等企業(yè)增收不增利的尷尬；到了八月底，則有學(xué)大教育、凱文教育收入增長(zhǎng)、盈利改善的喜人趨勢(shì)。

具體而言，目前仍有大量教育企業(yè)處于轉(zhuǎn)型之中。今年4月1日-6月30日，網(wǎng)易有道、高途分別錄得營(yíng)收13.2億元、10.098億元，同比增長(zhǎng)9.5%、43.6%。

網(wǎng)易有道、高途二季度凈虧損1億元、4.296億元，前者虧損雖然同比大幅收窄66.9%，但結(jié)束了此前連續(xù)兩個(gè)季度凈利潤(rùn)為正的趨勢(shì)。網(wǎng)易有道8月22日晚上舉行的財(cái)報(bào)會(huì)上披露，下半年?duì)I收通常高于上半年，有信心實(shí)現(xiàn)2024年全年盈利。

除了以上二者，也有在今年迎來轉(zhuǎn)機(jī)的企業(yè)。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，上半年學(xué)大教育、凱文教育、思考樂、粉筆等知名公司收入增長(zhǎng)明顯。

其中，學(xué)大教育在“雙減”改革后，停止義務(wù)教育階段學(xué)科類培訓(xùn)業(yè)務(wù)，迅速轉(zhuǎn)型。其從專注于個(gè)性化教育的公司發(fā)展為綜合性教育文化集團(tuán)。在業(yè)務(wù)中，學(xué)大教育的個(gè)性化教育、全日制基地、職業(yè)教育、文化閱讀等業(yè)務(wù)均快速增長(zhǎng)，作為第二增長(zhǎng)曲線的全日制教育勢(shì)頭正好。

在今年上半年，學(xué)大教育實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.2億元，同比增長(zhǎng)29.43%；歸母凈利潤(rùn)1.62億元，同比增長(zhǎng)81.82%，復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁。

以K12（學(xué)前教育至高中教育）學(xué)校運(yùn)營(yíng)、素質(zhì)教育和職業(yè)教育三大板塊為主的凱文教育，在2024年上半年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.52億元，同比增長(zhǎng)18.92%；歸屬于上市公司股東的凈虧損為987.78萬元，虧損幅度同比收窄51.00%。

同樣從事K12培訓(xùn)業(yè)務(wù)的昂立教育，轉(zhuǎn)型后一度面臨虧損。但在本次業(yè)績(jī)財(cái)報(bào)顯示，其于2024年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.65億元，同比增長(zhǎng)38.86%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-1712萬元，同比大幅減虧約9000萬元。

思考樂教育預(yù)計(jì)上半年收入不少于人民幣3.8億元，同比增長(zhǎng)不少于51.2%；粉筆則預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)不少于人民幣2.55億元，同比增長(zhǎng)不少于212.9%。

積極變化不止出現(xiàn)在A股公司。此前，新東方、好未來兩大教培龍頭相繼披露截至今年5月31日的最新一季財(cái)報(bào)，兩家公司收入均明顯增長(zhǎng)。

其中新東方實(shí)現(xiàn)營(yíng)收81億元、同比上漲32.1%；其凈利潤(rùn)為1.92億元，同比下跌6.9%。

在“雙減”前，新東方K12業(yè)務(wù)長(zhǎng)期處于掉隊(duì)狀態(tài)，但也正因如此，其受到的沖擊要小于K12業(yè)務(wù)占比高達(dá)九成的好未來，更何況新東方還有出國(guó)考試、大學(xué)考試、留學(xué)等業(yè)務(wù)打底，加上直播電商業(yè)務(wù)的迅猛突圍、文旅業(yè)務(wù)的迅速開展，成為拉動(dòng)新東方營(yíng)收的三駕馬車。

好未來期內(nèi)營(yíng)收為4.14億美元，折合人民幣29.5億元，同比上漲50.55%；其凈利潤(rùn)為8128萬元，同比增長(zhǎng)125%，扭虧為盈。

總之，目前隨著教育板塊經(jīng)營(yíng)整體改善，市場(chǎng)中積極反饋為主。今年以來，A股教育板塊經(jīng)過多輪明顯上漲，部分上市公司股價(jià)已攀升至近兩年來的高位。美股上市的高途集團(tuán)、好未來近兩年分別上漲約140%、70%。港股新東方-S漲幅140%，思考樂教育更是暴漲超600%。

這些教培“復(fù)蘇”的跡象，其本質(zhì)還在于需求屢屢不斷。

二、雙減“減”不掉卷教育的需求

今年暑假期間，南京的李女士花70萬元補(bǔ)課費(fèi)換來孩子5分的數(shù)學(xué)成績(jī)，在互聯(lián)網(wǎng)上引發(fā)激烈的討論。隨著傳統(tǒng)的大規(guī)模課外培訓(xùn)班逐漸消失，家長(zhǎng)們的焦慮并未消散，反而讓“一對(duì)一”輔導(dǎo)市場(chǎng)有了井噴式增長(zhǎng)。

財(cái)通證券8月發(fā)布的研報(bào)指出，因我國(guó)高等教育資源較為緊張，且高中階段在讀人數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)，普通高中在校生人數(shù)從2020年的2494萬人提升至2023年的2804萬人。因此，學(xué)科輔導(dǎo)需求呈持續(xù)提升態(tài)勢(shì)。

當(dāng)然，能雞娃的家長(zhǎng)往往在小學(xué)就開始研究起各類輔導(dǎo)班?！伴_學(xué)前六年級(jí)數(shù)學(xué)和英語二十人的大班已經(jīng)報(bào)滿了。現(xiàn)在只剩下一對(duì)一和一對(duì)三了?！币晃粰C(jī)構(gòu)老師介紹道。根據(jù)某機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)，以六年級(jí)數(shù)學(xué)為例，9月前，一對(duì)一每節(jié)課價(jià)格是700多元，時(shí)長(zhǎng)一個(gè)半小時(shí)；9月后，價(jià)格升到800元以上。一對(duì)三的價(jià)格則在600元左右。

不過，眾多機(jī)構(gòu)對(duì)咨詢的處理相對(duì)謹(jǐn)慎。對(duì)初次咨詢的家長(zhǎng)，機(jī)構(gòu)老師往往只簡(jiǎn)單進(jìn)行課程介紹，不涉及具體的地點(diǎn)、內(nèi)容?？蛻粝胱稍儍r(jià)格時(shí)，機(jī)構(gòu)老師會(huì)選擇在微信私聊。

就此，一位杭州拱墅區(qū)的家長(zhǎng)向鯨商表示，“現(xiàn)在學(xué)習(xí)卷得很，班上有條件的都補(bǔ)，自己不補(bǔ)，還是會(huì)擔(dān)心孩子的學(xué)習(xí)被落下?！敝?，她為剛上五年級(jí)的兒子退掉了數(shù)學(xué)輔導(dǎo)課，但當(dāng)他發(fā)覺周邊家長(zhǎng)仍在堅(jiān)持補(bǔ)課，且兒子學(xué)習(xí)成績(jī)下降時(shí)，他不得不選擇“隨大流”，重新報(bào)了數(shù)學(xué)輔導(dǎo)班。

在補(bǔ)課依舊盛行的當(dāng)下，教培機(jī)構(gòu)、私立學(xué)校老師也在“另謀出路”。一位杭州的初中生家長(zhǎng)告訴鯨商，讀初中的每個(gè)假期，小區(qū)內(nèi)家長(zhǎng)都會(huì)討論有沒有辦法私下補(bǔ)課，還會(huì)組團(tuán)為孩子報(bào)名私立學(xué)校教師私下開設(shè)的補(bǔ)習(xí)班，“大概10個(gè)人一個(gè)班，名額有限，早到早得”。

社交平臺(tái)中，也有眾多愿“砸錢”求輔導(dǎo)的家長(zhǎng)孩子。

就讀于山東一所重點(diǎn)大學(xué)的研究生劉佳文，一直在課余時(shí)間接初高中數(shù)理輔導(dǎo)業(yè)務(wù)。剛考研上岸哪年的暑假，他在小區(qū)業(yè)主群發(fā)過一次簡(jiǎn)歷，很快就有鄰居找他做家教。

之后每年的寒暑假，都會(huì)有家長(zhǎng)通過熟人介紹，邀請(qǐng)他輔導(dǎo)。他有時(shí)候做一對(duì)一家教，有時(shí)一對(duì)三，收費(fèi)在每小時(shí)100—200元之間。

杭州某高校的一位大三學(xué)生告訴鯨商，杭州大學(xué)生一對(duì)一家教的時(shí)薪一般在200元以上，如果家長(zhǎng)要求有競(jìng)賽背景或是其他附加條件，時(shí)薪在700—1000元也是正常的。

除了傳統(tǒng)課程的輔導(dǎo)，文化藝術(shù)類、體育類、非學(xué)科類的校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)越來越多。比如新東方的“教育新業(yè)務(wù)”在2024財(cái)年Q4營(yíng)收錄得50.3%同比增長(zhǎng)。根據(jù)新東方官網(wǎng)顯示，“教育新業(yè)務(wù)”中包含非學(xué)科輔導(dǎo)課程，如故事表演、口才、寫字、編程、美術(shù)、機(jī)器人及科學(xué)等素質(zhì)課。

可以看出，雖然雙減實(shí)行三年，但家長(zhǎng)對(duì)教育的焦慮感仍難以根除。這是一種“不安全感”，促使著家長(zhǎng)和學(xué)生紛紛“爭(zhēng)搶”優(yōu)質(zhì)教育資源。而教育企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，似乎更加白熱化。

三、貼身肉搏，押注AI

教育企業(yè)的轉(zhuǎn)型，有人選擇布局直播電商業(yè)務(wù)，有人選擇開拓其他學(xué)科。這些企業(yè)的共同點(diǎn)，是紛紛押注AI+教育。

在2023年下半年，學(xué)而思、作業(yè)幫、網(wǎng)易有道、優(yōu)學(xué)派，推出了專門應(yīng)用在教育領(lǐng)域的垂直大模型。

畢竟線上教學(xué)業(yè)務(wù)傳統(tǒng)天花板明顯，并且傳統(tǒng)學(xué)習(xí)機(jī)、兒童手表已無法滿足當(dāng)代學(xué)生、家長(zhǎng)的需求。所以，AI學(xué)習(xí)機(jī)應(yīng)運(yùn)而生。

學(xué)而思的九章大模型自就在2023年5月正式啟動(dòng)研發(fā)，于2023年11月通過備案并全面開放。早在2022年，其就推出學(xué)習(xí)燈、講題機(jī)；去年年末，學(xué)而思又推出xPad2 Pro和xPad2 Pro Max等新產(chǎn)品。

這直接幫助學(xué)而思自“雙減”政策落地后的12個(gè)季度以來，首次在2024財(cái)年Q2扭虧為盈。

中公教育在去年先后與百度、新華網(wǎng)、創(chuàng)業(yè)黑馬等簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，全面體驗(yàn)并接入通用大模型，共同打造教育AI“數(shù)智人”，共同開發(fā)訓(xùn)練職業(yè)就業(yè)垂直類大模型。

網(wǎng)易有道的“子曰”大模型也于去年7月正式對(duì)外發(fā)布，隨后與全系軟件和硬件產(chǎn)品相結(jié)合。比如價(jià)格千元左右的有道詞典筆X7，其中搭載了AI全科學(xué)習(xí)助手“有道小P”，具有全學(xué)段、全學(xué)科答疑、AI查詞、AI翻譯功能。

在日前財(cái)報(bào)會(huì)上，網(wǎng)易有道高管稱，數(shù)字內(nèi)容服務(wù)、AI訂閱服務(wù)和在線營(yíng)銷服務(wù)，已被確定為關(guān)鍵戰(zhàn)略重點(diǎn)領(lǐng)域，并向這些業(yè)務(wù)傾斜更多資源。

其中，二季度AI訂閱的銷售額超過6000萬元，同比增長(zhǎng)超過200%。在線營(yíng)銷服務(wù)達(dá)5.1億元，同比增長(zhǎng)68.4%，這已是該業(yè)務(wù)連續(xù)七個(gè)季度凈收入同比增長(zhǎng)超過50%。

根據(jù)艾媒咨詢相關(guān)報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2025年，中國(guó)教育智能硬件市場(chǎng)規(guī)模將超1000億元，這意味著中國(guó)教育智能產(chǎn)品市場(chǎng)空間與潛力巨大。因此，有大量企業(yè)開始押注“AI+教育賽道”

根據(jù)洛圖科技（RUNTO）近期發(fā)布的《中國(guó)學(xué)習(xí)平板零售市場(chǎng)月度追蹤》報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，中國(guó)學(xué)習(xí)平板市場(chǎng)的全渠道銷量達(dá)257.9萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)23.4%。

在2024年上半年銷量和銷額的TOP10品牌中，猿輔導(dǎo)、學(xué)而思、作業(yè)幫等教育科技類企業(yè)占據(jù)了主導(dǎo)位。其中銷量前四名猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫、小度、學(xué)而思，市場(chǎng)份額加起來已超過半壁江山。

不過，部分消費(fèi)者反映，花上千元甚至幾千元購買的學(xué)習(xí)機(jī)，存在花屏、碎屏、批改漏洞等質(zhì)量問題。也有很多家長(zhǎng)認(rèn)為買了沒用，孩子沒興趣很快就閑置了。黑貓投訴平臺(tái)顯示，截至9月11日，與學(xué)習(xí)機(jī)有關(guān)的投訴超過4667條。

并且，當(dāng)下AI產(chǎn)品仍處于早期階段，學(xué)習(xí)機(jī)等產(chǎn)品功能集中在一對(duì)一口語陪練、作業(yè)批改、作文批改、AI錯(cuò)題本中，各品牌產(chǎn)品差異化并不明顯。這也導(dǎo)致各個(gè)教育企業(yè)在此類產(chǎn)品上的商業(yè)化變現(xiàn)路徑仍不暢通。

目前，在學(xué)習(xí)硬件產(chǎn)品上并未出現(xiàn)能“一騎絕塵”產(chǎn)品。但強(qiáng)需求的大環(huán)境下，或許未來仍有其他教育企業(yè)可以憑借AI技術(shù)和新產(chǎn)品，殺出重圍。