繼全球最大的社交網(wǎng)站Facebook去年上市后，全球最大的社交媒體Twitter也將在今年登陸華爾街股市，成為今年網(wǎng)絡(luò)科技股上市的最重頭戲。

剛走進(jìn)第八個年頭，Twitter本月初向美國證券交易委員會(SEC)秘密遞交了招股說明書。按照目前的媒體報道，Twitter很可能會在11月底感恩節(jié)之前選擇在紐交所上市交易，估值保守估計應(yīng)為超過100億美元。按照近期Twitter股票在二級市場的交易價格，Twitter的估值已經(jīng)達(dá)到了140億美元。

秘密遞交招股書，意味著Twitter年營收沒有突破10億美元關(guān)口。雖然同樣是全球最主要社交平臺，但Twitter的營收還無法與Facebook相提并論，去年的營收約在3.5億美元。但若以此推算，Twitter市銷率在40倍左右，卻明顯高于去年Facebook上市前的26倍左右。或許相對于營收渠道較為成熟的Facebook而言，市場更加看好Twitter在未來的廣告增長空間。

另據(jù)媒體報道，在上市之前，Twitter還在尋求貸款。目前他們正在與摩根大通及摩根士丹利商談，可能貸款5億-10億美元。而Twitter此前數(shù)年的總?cè)谫Y額也在10億美元左右。

上市融資之前為何還要巨額貸款？Twitter加緊收購交易是其中最重要的原因之一。和許多即將上市的公司一樣，Twitter也希望在登陸華爾街之前，通過火線收購交易來充實自己的業(yè)務(wù)，向投資者展示自己未來的增長潛力，從而獲得更好的估值與上市后股價支撐。去年Facebook在上市前火線收購了Instagram，今年阿里巴巴大舉收購?fù)顿Y了諸多移動互聯(lián)網(wǎng)公司，都是出于同樣的原因。

近期Twitter斥資3.5億美元收購移動廣告公司MoPub，就是為了在上市之前向投資者證明自己未來在移動廣告領(lǐng)域的營收潛力。相比較去年估值近1000億美元的Facebook斥資10億美元收購Instagram(實際收購價在7.5億美元左右)，估值100億美元的Twitter舍得投資3.5億美元(一年的營收)，無疑需要更大的魄力。這也是Twitter迄今規(guī)模最大的收購交易。

據(jù)市場調(diào)研公司EMarketer預(yù)計，今年Twitter將有超過半數(shù)的廣告營收來自移動端，這一比例明顯超過了Facebook與谷歌。雖然Twitter的總體營收并不高，預(yù)計今年會達(dá)到近6億美元，通過收購MoPub將進(jìn)一步擴(kuò)大Twitter在移動廣告領(lǐng)域的話語權(quán)，無疑更有利于未來的上市估值。

如果回顧Twitter的成長壯大之路，這家微型博客網(wǎng)站的發(fā)展之路實際上也是一條收購之路。從2008年開始至今，Twitter在五年間已經(jīng)先后收購了31家創(chuàng)業(yè)公司，通過收購來獲取所需的技術(shù)或者人才，開拓自己的業(yè)務(wù)范疇，為自己未來的發(fā)展提供有力補充。

作為一家2006年才成立的創(chuàng)業(yè)公司，Twitter的收購之路開始于2008年。當(dāng)年7月，Twitter收購了實時搜索服務(wù)商Summize。這筆收購給Twitter帶來了急需的信息搜索技術(shù)，而Summize的幾位高管后來都在Twitter擔(dān)任搜索部門的負(fù)責(zé)人。當(dāng)年年底，Twitter又收購了社交應(yīng)用開發(fā)商Values of N。當(dāng)時的Twitter還是初露鋒芒，自身也成為科技巨頭的潛在收購對象。

對Twitter來說，2008年是重要的轉(zhuǎn)折年。公司聯(lián)合創(chuàng)始人杰克·多西(Jack Dorsey)再次回到Twitter的核心管理層，擔(dān)任了CEO職位。此后Twitter逐步擺脫了創(chuàng)業(yè)初期的混亂局面，次年通過兩次融資獲得了1.35億美元。在擁有充足資金之后，Twitter也明顯加大了收購力度，2010年和2011年，Twitter先后收購了4家和6家創(chuàng)業(yè)公司。其中單是第三方應(yīng)用開發(fā)商Tweetdeck的交易金額就達(dá)到了4000萬美元，但這筆交易對Twitter的客戶端發(fā)展具有重大戰(zhàn)略意義。

從2012年開始，Twitter加大了自己的收購步伐，連續(xù)吞下了9家創(chuàng)業(yè)公司。今年剛過去9個月，Twitter就已經(jīng)買下了9家公司，持平了去年的收購數(shù)量?？梢灶A(yù)見的是，在Twitter上市前后，這家社交網(wǎng)站巨頭還會不斷地通過收購來補充自己的彈藥庫。

在Twitter收購的31家創(chuàng)業(yè)公司中，其中應(yīng)用領(lǐng)域的公司有9家(Value of N、Atebis、Clutchio、Cabana、Crashlytics、TweetDeck、Whisper、Dasient、Vine) ，數(shù)據(jù)類的公司有9家(Mixer Labs、Dabble、Julpan、Hotspots.io、BackType、Ubalo、Bluefin Labs、Lucky Sort、Tendrr)，社交類公司的公司有8家(Summize、Cloudhopping、Fluther、Marakana、We are hunted、Spindle、Summify、Posterous)，廣告領(lǐng)域的公司有5家(AdGrok、Bagcheck、Nclud、RestEngine、MoPub)。

回顧這份收購清單可以發(fā)現(xiàn)，Twitter通過諸多收購交易迅速填補了自己在實時搜索、數(shù)據(jù)分析、客戶端開發(fā)、短視頻應(yīng)用、廣告開拓等業(yè)務(wù)方面的空白與不足；更通過收購獲取了相關(guān)新業(yè)務(wù)急需的專業(yè)人才。很多被收購公司的創(chuàng)始人都在Twitter的相關(guān)部門負(fù)責(zé)具體業(yè)務(wù)。

去年Facebook收購Instagram之前，Twitter董事長杰克·多西(Jack Dorsey)得知消息后，也試圖競購Instagram。多西敏銳預(yù)見到Facebook招安Instagram之后可能對圖片社交應(yīng)用領(lǐng)域帶來的巨大沖擊，但他的競購努力終究無法敵過Facebook上市前拍出的10億美元報價。在Facebook收購后，Twitter很快加強了自己的移動圖片分享功能，推出了各種濾鏡。

在短視頻應(yīng)用方面，Twitter則比Facebook更先下手。短視頻應(yīng)用Vine是Twitter在去年10月收購的，當(dāng)時Vine只有3名員工，產(chǎn)品也尚未發(fā)布。但進(jìn)入Twitter旗下后，Vine僅僅用了6個月就達(dá)到了用戶千萬的級別，成為短視頻領(lǐng)域最為耀眼的應(yīng)用之一，直接促使Facebook旗下的Instagram隨后推出短視頻服務(wù)。目前兩大巨頭在這一領(lǐng)域還在激烈競爭之中。

而收購Tendrr和Bluefin Labs這兩家數(shù)據(jù)分析公司則體現(xiàn)了Twitter向電視廣告進(jìn)軍的方向。社交網(wǎng)絡(luò)與電視廣告之間的雙向互動與潛在共贏，是Twitter與Facebook都希望盡快開拓的領(lǐng)域。美國電視數(shù)據(jù)分析的三家獨立公司，Twitter已經(jīng)拿下了兩家，而另一家SociaGuide則被市調(diào)公司尼爾森所收購。憑藉著這兩筆收購，Twitter已經(jīng)在與Facebook的電視數(shù)據(jù)分析競爭中占據(jù)了一定先機(jī)。

考慮到Twitter從收購中獲得的巨大回報，他們的這31筆收購可謂是物超所值，大部分收購交易都沒有宣布金額。這31家創(chuàng)業(yè)公司被Twitter收購時，有7家還在尋求天使融資，有19家在尋求種子融資，有7家處在A輪融資，6家處在B輪融資，只有兩家公司發(fā)行了可轉(zhuǎn)債。 這些創(chuàng)業(yè)公司在融資和被收購之間的平均年限只有兩年。

隨著Twitter和Facebook進(jìn)一步在社交分享、數(shù)據(jù)分析、移動廣告等領(lǐng)域加劇競爭，相信Twitter在上市前后還會不斷展開收購。

作者：鄭峻